Grandes Investidores: Seth Klarman, o Oráculo de Boston


Quem vos escreve aqui é o Eliseu. Desde o início da minha jornada no mundo de investimentos procurei ler, estudar e buscar mais e mais conhecimento. Hoje, passados 15 anos, sigo aprendendo, mas posso garantir para vocês que o que mais me ajudou nessa caminhada, foi estudar o que os grandes mestres, os grandes nomes, grandes gestores de mercado fizeram e ensinaram. Por isso resolvi compartilhar com vocês aqui, o que aprendi, através dessa série “Grandes Investidores”. Espero que os ajude, assim como esses ensinamentos têm me ajudado a ser um investidor melhor.
Seth Klarman – Biografia

Seth Klarman é um dos maiores gestores do mundo, figurando na décima sétima posição, com valores sob administração de US$ 32 bilhões. Ele nasceu em 21 de maio de 1957, em Nova York. Sempre foi ligado ao empreendedorismo, tendo seu quarto arrumado de maneira similar a  uma loja, colocando etiqueta de preços no que ele tinha de pertences, além de fazer uma apresentação aos 11 anos sobre como comprar uma ação. Comprou a primeira ação com 11 anos de idade, sendo uma ação da Johnson e Johson, triplicando o investimento pouco tempo depois. Reza a lenda que ele comprou as ações porque usava muitos band-aids e sendo assim, viu a oportunidade de compra na Empresa.
Estudou Economia em uma das melhores escolas do mundo, a Cornell University, em Nova York, sendo que queria cursas matemática primeira, mas em vez disso, fez economia e história em 1979. Fez um MBA em Harvard também. Depois do MBA, em 1982, junto com o professor de Harvard, William Poorvu e três outros investidores, fundaram o Baupost Group, Gestora que iniciou com US$ 27 milhões, que Klarman ajudou a  que cuida atualmente de mais de US$ 32 bilhões. Sua fortuna pessoal é de US$ 1,5 bilhão é o Décimo quinto Gestor mais rico do mundo.
Seth Klarman – o Oráculo de Boston
Seth Klarman também é chamado de Oráculo, só que Oráculo de Boston, mesmo apelido dado para Warren Buffett, que é conhecido como o Oráculo de Omaha. Essas comparações iniciaram em 1989, ano que a Revista Fortune incluiu um profile dos gestores promissores mais jovens, mostrando os retornos médios na época de 20% ao ano. No longo prazo, o retorno anual médio de Seth Klarman é de 16,4% , durante 32 anos.
É um gestor focado em análise fundamentalista e value investing, seguindo a filosofia de investimento de Benjamin Graham.
Escreveu um livro chamado Margin of Safety, Livro esse que encontra-se esgotado e é vendido em alguns sebos e na Amazon, USADO, por US$ 785,00 e o Livro novo, por US$ 1.299,00, sendo que o Livro foi escrito em 1991.

Livro Margin of Safety de Seth Klarman, que USADO custa US$ 785,00 na Amazon
A maneira de gestão de Seth Klarman, como mencionado anteriormente, é baseado no value investing. No portfólio de ativos do Fundo de Seth Klaman, estão Ebay, Visanet, Fox, entre outras empresas. Segue abaixo o portfólio de ações de Seth Klarman:
Outra característica marcante como gestor é o alto caixa e investimentos de curto prazo disponíveis no Fundo. Normalmente, 15% a 20% ficam em caixa e investimentos de curto prazo, como títulos públicos. Isso é praxe no Fundo, como pode ser visto em 2001, quando no dia 30 de abril havia cerca de 50% em caixa:
Principais pensamentos 

  • Value investing é a estratégia de investimento em ativos com um desconto do valor que ele deve estar sendo negociado, uma longa história de entrega de resultados excelentes com um limitado risco de queda;
  • Investidores são aliciados com o rápidos e fáceis ganhos e caem vítimas de Wall Street;
  • Evitar onde outros erram é um importante passo para atingir o sucesso nos investimentos;
  • Value investing, requer uma grande dose de trabalho duro, disciplina e um horizonte de investimento de longo prazo;
  • A correta escolha para investidores é óbvia, mas requer um alto nível de compromisso que poucos terão para ter os resultados.
  • Margem de segurança é necessário porque fazer valuation é uma arte imprecisa, o futuro é incerto e investidores são humanos e cometem erros;
  • Investidores em valor, investem com uma margem de segurança que os protege de perdas grandes em mercados que estão em queda;
  • Uma vez que você adapta o value investing, qualquer outra estratégia começa a parecer um jogo, uma aposta;
  • Na realidade, ninguém sabe o que o mercado irá fazer, tentar prever isso é uma perda de tempo e investir baseado em futurologia é especular;
  • É vital e importante investidores distinguir entre a flutuação de preços das ações e a saúde dos negócios dessas empresas;
  • preços se movem para cima e para baixo por duas razões: para refletir a realidade do negócio (ou a percepção do investir para essa realidade) ou para refletir flutuação nas ofertas de compra e venda no curto prazo;
  • Evitar perdas deve ser o primeiro objetivo de cada investidor;
  • O risco de um investimento em particular não pode ser determinado por datos históricos. Depende do preço pago;
  • Saber a importância dos juros compostos é fundamental, principalmente a dificuldade de recuperar-se de uma longa perda, que pode literalmente destruir muitos anos de um investimento que tenha tido sucesso;
  • Um investidor que ganha 16% de retorno anual em uma década por exemplo, pode surpreendentemente, finalizar com mais dinheiro que um investidor que ganha 20% por ano, durante 9 anos e entao ter uma perda de 15% no décimo ano;
  • Em vez de colocar como alvo, uma desejada taxa de retorno, investidores devem observar o risco que querem correr;
  • Value investing é a disciplina de comprar ativos com um significativo desconto do valor intrínseco deles e mantê-los quando esse hipotético valor for atingido.

Um grande abraço!
Eliseu

FONTE: https://bugg.com.br/2019/07/19/grandes-investidores-seth-klarman-o-oraculo-de-boston/

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