LCs: O que são as Letras de Câmbio?

As Letras de Câmbio (LCs) são uma espécie de título de dívida emitido por instituições financeiras não bancárias, onde o emissor (sacador) se compromete a pagar ao beneficiário (tomador) um determinador valor para uma determinada da futura

No contexto de investimentos, as letras de câmbio são uma forma de renda fixa que permitem aos investidores emprestem dinheiro para essas instituições financeiras em troca de juros e a devolução do valor principal na data de vencimento.

Esse título é mais uma opção de investimento para os investidores que estão procurando alternativas em relação a tradicional “poupança”

Neste artigo, vamos explorar as características desse tipo de renda fixa e a importância desses títulos no mercado financeiro.

O que são Letras de Câmbio (LCs)? 

Definição e características das Letras de Câmbio (LCs)

Uma letra de câmbio é um título de crédito que formaliza a obrigação do sacador (devedor) de pagar uma quantia específica de dinheiro ao beneficiário (credor) em uma data futura determinada.

Ela é um instrumento financeiro que é amplamente utilizado em transações comerciais para garantir o pagamento de uma dívida.

No contexto dos investimentos, esse título é utilizado para realizar a captação de recursos que são utilizados por empresas de crédito em suas atividades.

Portanto, ao adquirir uma LC, o investidor empresta dinheiro à companhia emissora. Essa, por sua vez, paga esse “empréstimo” com uma taxa de rentabilidade no vencimento do título, quando o investidor poderá resgatar o dinheiro investido e os rendimentos do período. Essa remuneração pode variar de acordo com o emissor.

Normalmente esse tipo de título de renda fixa é emitido por sociedades de crédito, financiamento e investimentos, conhecidas popularmente como financeiras.

Fundo Garantidor de Créditos (FGC)

Assim como os CDBs, LCIs e LCAs, que são títulos de renda fixa mais populares no mercado brasileiro, as LCs possuem a proteção ao investidor do Fundo Garantidor de Crédito (FGC).

Aqui a regra de proteção é a mesma. O investidor possui a proteção de até R$250 mil por conglomerado financeiro, e possui proteção total de até R$1 milhão. A regra de proteção irá considerar todos os títulos que o investidor possui com proteção do FGC. Portanto, se soma as exposições em todos os tipos de investimentos protegidos pelo FGC.

Como funcionam as Letras de Câmbio (LCs)? 

Emissão e prazo de vencimento das Letras de Câmbio (LCs)

A grande maioria das LCs emitidas e disponíveis do mercado possuem liquidez apenas no vencimento. Por isso, se você está buscando algo com liquidez, para compor sua reserva de emergência, ou possui algum objetivo de curto prazo, provavelmente as LCs disponíveis no mercado não servirão para você. Diferentemente dos CDBs, por exemplo, é mais raro encontrar LCs com liquidez diária.

Portanto, nesses casos, a LC costuma ser uma opção de investimento para o médio e longo prazo.

O pagamento da taxa de rendimento combinada irá ocorrer junto da amortização do principal no vencimento. É claro, que ao longo do período, o investidor tem a possibilidade de acompanhar o comportamento do rendimento.

Cada LC possui um critério com relação ao rendimento, diferindo entre tipos de rendimentos e as taxas.

Veremos mais sobre os tipos de LCs ainda nesse artigo

Imposto de Renda

O Imposto de Renda (IR) incide sobre os rendimentos obtidos através das LCs. Os rendimentos dos LCs são tributados na fonte, ou seja, a instituição financeira emissora do título retém o imposto antes de fazer o pagamento dos rendimentos ao investidor.

A alíquota do imposto varia de acordo com o prazo de investimento de acordo com a tabela Regressiva de Imposto de Renda.

• Até 180 dias: 22,5% de IR
• De 181 dias até 360 dias: 20% de IR
• De 361 dias até 720 dias: 17,5% de IR
• Acima de 720 dias: 15% de IR

É importante ficar atento que essa alíquota de IR incide apenas sobre a rentabilidade e não sobre o valor total investido.

Tipos de Letras de Câmbio (LCs)

No mercado, assim como no mercado de CDBs, LCIs e LCAs, você pode se deparar com 3 tipos de remuneração das Letras de Câmbio. No mercado é possível investir em LCs pós-fixados, LCs prefixados e LCs híbridos.

Letras de Câmbio prefixadas

Nas LCs prefixados, a taxa de remuneração do título é fixa desde o momento da aplicação. Portanto, o investidor sabe exatamente qual será o rendimento do seu investimento no momento da aplicação.

Letras de Câmbio pós-fixadas

Já no caso das LCs pós-fixados, os rendimentos estão atrelados ao CDI (Certificado de Depósito Interbancário). O CDI é um popular índice conhecido no mercado, e normalmente serve de benchmark para os investimentos mais conservadores. Portanto, nesse caso, podemos dizer que o rendimento pode variar, pois a rentabilidade é um percentual da taxa DI, e essa taxa DI pode variar conforme alterações na taxa básica de juros do Brasil (Taxa Selic).

Letras de Câmbio híbridas

Por fim, nas LCs híbridas, existe uma combinação entre taxas fixas e “variáveis”. Normalmente, nesse caso a remuneração é equivalente a taxa inflação (IPCA) mais uma taxa prefixada. Por isso o nome “híbrido”, pois parte da remuneração é pós-fixada e parte prefixada.

Como investir em Letras de Câmbio (LCs)? 

Para investir em um Letra de Câmbio, você deve procurar uma corretora de valores mobiliários ou um banco de investimentos que possuam essa opção de investimento disponível. O processo de investimento pode variar de acordo com cada instituição, e questões como o valor mínimo para investimento, pode variar de acordo com o emissor do título.

É muito importante, mesmo que esse investimento possua proteção do FGC, analisar o emissor do título. Mesmo que você conte com essa proteção adicional, por vezes pode ser mais interessante evitar qualquer dor de cabeça.

Importância das Letras de Câmbio (LCs) no mercado financeiro

As letras de câmbio (LC) têm um papel importante no mercado financeiro por desempenharem um papel fundamental na captação de recursos para as instituições financeiras, principalmente para as financeiras. Além disso, permite aos investidores acesso a mais uma classe de ativos de renda fixa.

No caso das financeiras, sabemos que sua principal atividade é a liberação de crédito para um determinado público, sendo assim, os recursos captados pelas financeiras é servir de lastro para realização de empréstimos para o seu público

Já para os investidores, a Letra de Câmbio é uma opção de investimento que normalmente apresenta rendimentos superiores a tradicional poupança e pode ser uma alternativa a esse tradicional meio de “investimento” do brasileiro.

Além disso, por ser um título de renda fixa emitido por Financeiras, é possível que esses títulos ofereçam taxas mais atrativas em relação aos títulos de renda fixa mais tradicionais (CDBs, LCIs e LCAs) emitidos por grandes Instituições Financeiras.

Investidores podem diversificar suas carteiras incluindo LCs com diferentes prazos e emitentes, o que ajuda a reduzir o risco associado a um único investimento.

Portanto, as Letras de Câmbio, são importantes no mercado financeiro por desempenharam um papel importante ao conectar as necessidades de financiamento com as necessidades de investimento.

Benefícios e riscos das Letras de Câmbio (LCs)

Benefícios: rentabilidade, segurança e liquidez das LCs

O principal benefício desse tipo de investimento pode ser a rentabilidade. Como mencionei anteriormente, o fato de a LC ser emitido por Financeiras, normalmente traduz em taxas mais atrativas para o investidor.

Entretanto, as LCs possuem a proteção do FGC que leva uma segurança para o investidor na hora de definir a cerca da alocação.

Outro ponto que podemos considerar positivo, é que existe a possibilidade de negociação no mercado secundário desses títulos, permitindo que você consiga vender antes do vencimento. Mas é claro, é importante ficar atento, pois em caso de venda antecipada, possivelmente, acarretará ao investidor algum nível de deságio em seu título.

Riscos: risco de crédito, risco de mercado e risco de liquidez das LCs

É importante destacar que, assim como qualquer investimento, as LCs têm seus próprios riscos, incluindo o risco de crédito (falência do emissor), o risco de taxa de juros (as taxas de juros podem afetar o valor de mercado das LCs) e o risco de liquidez (a capacidade de vender o título no mercado secundário).

Portanto, os investidores devem avaliar cuidadosamente esses fatores e considerar suas metas financeiras e tolerância ao risco ao investir em letras de câmbio.

Considerações finais

As Letras de Câmbio (LC) são mais um dos tipos de títulos de renda fixa disponíveis no mercado brasileiro, em que os investidores tem a possibilidade alocar seus recursos.

Entretanto, esses títulos não estão entre os mais populares títulos de renda fixa do mercado.

Apesar disso, como vimos, esses títulos podem ser uma boa opção de alocação a depender dos objetivos individuais de cada investidor. O fato de as LCs possuírem a proteção do FGC, acaba sendo um grande atrativo, principalmente para o investidor mais conservador.

Antes de investir, é de suma importância verificar cuidadosamente todos as características referente ao título e considerar como a LC pode se encaixar em seus objetivos financeiros e tolerância ao risco.

Se houver qualquer dúvida com relação a esse tipo de investimento, é recomendado contar com a assessoria de um profissional para tomar decisões mais informadas e alinhadas com seus objetivos financeiros.