O que é OPA? Entenda como ocorre e os impactos ao investidor

Entenda quais são os impactos da OPA para o investidor, quando uma empresa decide fechar seu capital, ela passa pelo processo conhecido como OPA (Oferta Pública de Aquisição de Ações).

Você deve estar se perguntando, por que uma empresa desiste de negociar suas ações após todo o trabalho necessário para abrir seu capital?

Como isso gera impactos ao investidor? Como é realizado esse processo? Se essas dúvidas já lhe surgiram, esse artigo pode lhe ajudar a entender ainda mais sobre o mercado de ações.

Principais pontos que serão abordados neste artigo:

O que é Oferta Pública de Aquisição de Ações (OPA)?
Como ocorre o processo de Oferta Pública de Aquisição de Ações (OPA)?
Qual a diferença de OPA, IPO e follow-on?
Por que empresas fecham capital?
Os impactos da operação para o investidor

O que é Oferta Pública de Aquisição de Ações (OPA)

Segundo a B3, a Oferta Pública de Aquisição de Ações (OPA) “é um procedimento que visa conferir a todos os acionistas de determinada companhia aberta a possibilidade de alienar as ações de sua propriedade, em igualdade de condições, em situações que envolvam alterações significativas na composição acionária da companhia”.

Normalmente a oferta pública de aquisição de ações envolve o fechamento total do capital da empresa, no entanto, em alguns casos o fechamento pode ser parcial, tendo a empresa como estratégia, aumentar o controle do negócio a partir de um grupo de acionistas, por exemplo.

Para realizar a oferta pública de aquisição, ou seja, quando a companhia deseja fechar seu capital, os acionistas majoritários ou grupo controlador, adquire os títulos que estão em posse de sócios com menores participações.

Neste processo, para a empresa poderá ser interessante no que tange a controle de suas decisões, concentradas em poucos sócios.

Como ocorre o processo de Oferta Pública de Aquisição de Ações (OPA)

Antes de realizar a Oferta Pública de Aquisição de Ações, é necessário que a companhia realize o comunicado aos seus acionistas por meio de Fato Relevante.

Após realizado o comunicado, a companhia possui o prazo de 30 dias para realizar o pedido de fechamento de capital, junto a Comissão de Valores Mobiliários (CVM).

A Comissão de Valores Mobiliários, responsável por regular e fiscalizar o mercado de capitais no Brasil, possui 60 dias após receber o pedido de fechamento de capital, para aceitar ou não a solicitação.

Durante o período de análise, a empresa deve divulgar a oferta pública de ações junto ao mercado.

Sendo aprovado, inicia-se a segunda etapa para o fechamento de capital, onde define-se o preço justo por ação.

Para isso, conforme exige a CVM, quem deve realizar isso, é uma empresa externa e especialista, que irá analisar o patrimônio líquido por ação, o preço médio dos últimos 12 meses, fluxo de caixa futuro e outras análises consideradas fundamentalistas da empresa.

Após chegar ao preço sugerido para as ações, a empresa realiza votação em assembleia, sendo necessário que 90% dos sócios aceitem o preço dos ativos para que a oferta pública de aquisição possa ter seguimento.

Caso não ocorra aprovação, é convocada nova assembleia, onde uma nova avaliação é apresentada.

Havendo consenso do preço sugerido, o passo seguinte é a divulgação da data limite de venda, preço das ações e demais detalhes da OPA, sendo comunicado através de veículos de imprensa e publicação em órgãos públicos oficiais.

Qual a diferença de OPA, IPO e follow-on

Você já deve ter percebido que OPA e IPO são processos opostos.

Ao realizar o processo de IPO a companhia está colocando suas ações à venda pela primeira vez na bolsa de valores, sendo considerado um dos momentos mais importantes de uma organização, pelo qual a empresa está buscando novas fontes para financiar suas atividades.

No processo de OPA, a companhia pretende fechar capital, com isso busca reduzir o número de acionistas, ou, concentrar o controle do negócio para sócios específicos,

O objetivo do follow-on é o mesmo do IPO, captar novos recursos para realizar as atividades da empresa, a diferença é que nesse processo, a companhia já possui capital aberto.

No follow-on , a oferta pode ser primária ou secundária, tendo ainda outra peculiaridade destas ações poderem ser para um grupo de investidores determinado ou para o público em geral.

Por que empresas fecham capital

Existem alguns motivos que podem levar uma organização a querer realizar uma oferta pública de aquisição.

Uma das situações é quando se espera que a empresa veja um potencial de crescimento, podendo ser interessante adquirir todo ou parte de seu controle.

Outro motivo que pode levar a realização da OPA, é quando os controladores da organização acreditam que o preço das ações está abaixo do preço justo.

Ou ainda, quando a empresa está gerando bons resultados, podendo haver sobra de caixa, a empresa pode desistir de captar recursos de terceiros para seus financiamentos.

Independente do motivo, a Oferta Pública de Aquisição nem sempre é vista com bons olhos pelo mercado, isto porque acaba reduzindo o número de empresas disponíveis na bolsa, podendo enfraquecer o mercado acionário.

Os impactos da OPA para o investidor

Até aqui já deve ter ficado claro pra você o que representa a Oferta Pública de Aquisição de Ações e o processo em que ocorre, mas é preciso que você perceba ainda, como a OPA impacta nos investidores, afinal é possível que você tenha ações de empresas que irão fechar capital em algum momento.

Vimos que para as empresas, elas encontram vantagens em realizar a OPA, mas será que para o investidor essa oferta é favorável? Como a OPA impacta o investidor?

Como já tratei anteriormente, ao realizar a OPA a empresa reduz as oportunidades de investimento, onde suas ações não serão mais negociadas na bolsa de valores, além de, reduzir consideravelmente a liquidez de seus títulos.

Deste modo, a OPA impacta o investidor, pois ele passa a ter uma maior dificuldade em negociar esses títulos.

Ainda, um importante ponto é quanto à governança corporativa, isso porque as empresas de capital aberto, precisam cumprir algumas exigências que referem-se a demonstração contábil, informativos e demais informações relacionadas à transparência da companhia.

Porém, com o fechamento de capital, muitas destas normas passam a não ser mais uma exigência.

Por isso, é muito importante que os investidores que possuem ações em carteira, devem acompanhar esses eventos, para compreender e defender os seus próprios interesses como acionistas e poder monitorar o patrimônio.

Agora que você entendeu o processo e o que é OPA, já se lembrou de alguma companhia que tenha fechado capital?

O Nubank pode ser um exemplo.

• Em setembro de 2022, pouco mais de 9 meses depois de ter realizado IPO, o Nubank surpreendeu o mercado anunciando a sua saída da B3. A empresa havia informado ao mercado que a sua saída teve como propósito ampliar a eficiência e minimizar os impactos por estar listada em duas bolsas – a B3 e Bolsa de Valores de Nova York (NYSE).

Espero que este artigo possa ter ajudado você a entender melhor sobre os impactos da OPA para o investidor e, assim, você possa ter mais subsídios para monitorar sua carteira e acompanhar os resultados da melhor maneira, alcançando seus objetivos com os investimentos.